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五大券商周二看好6板块41股

2019/04/02 本文来源:未知 浏览量:次浏览

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五大券商周二看好6板块41股

一、行业表现回顾:上周汽车指数+3.86%,HS300指数+2.37%;个股方面,广汽、潍柴、长城等相对强势;上汽、比亚迪等相对较差。

二、行业动态及趋势展望

【互联网巨头携手长安布局新能源共享出行】(1)3月22日,长安汽车发公告,其在南京签订协议,与苏宁、一汽、东风、腾讯、世嘉利、阿里、无锡飞叶、荣巽、南京恒创、南京领行共同投资设立南京领行股权投资合伙企业(有限合伙)总份额为97.6亿元,其中长安汽车认缴出资额16亿元。(2)合伙企业拟投资以新能源汽车为主的共享出行产业,组建出行公司。其中,出行公司由三大央企汽车集团联合互联网、金融、零售等行业头部公司共同出资设立,项目以打造网联化、共享化的“智慧出行新生态”为目标,以为社会公众提供高品质、高安全、高效率的出行和更加愉悦的生活方式为出发点,致力于成为中国最值得信赖的出行服务企业。

【长城汽车:2018年归母净利同比+3.6%】长城汽车2018年实现营收992亿元,同比-2.7%;归母净利润52.1亿元,同比+3.6%。2018年销量105.30万台,同比-1.6%。

【吉利汽车:2018年净利润同比+18%】吉利汽车2018年全年营收1066亿元人民币,高于2017年的927.6亿元;净利润增长18%,达到125.5亿元;2018年销量150万辆,同比+20%。

三、行业投资逻辑:

1、年初以来汽车板块逐渐有个股开始走强,长城、长安、广汽等先后表现强势。行业基本面方面,销售数据并无明显好转,2月同比下滑14%,在此背景之下,行业将开启市场化去产能进程,竞争力较弱的车企,无销量、无品牌、无资金优势的将逐步被淘汰出局,A股上市的上汽、广汽、比亚迪、长城等汽车股的质地相对较好,虽然短期同样面临较大的销售压力,但长期而言有望出现胜者为王的标的。

2、短期而言,重点建议过去2年年持续调整,利空释放较为充分的企业,如长城汽车、长安汽车、广汽集团。新能源汽车保有量快速增加,充电需求与供给不足的矛盾日益激化,推荐充电桩龙头企业特锐德。

3、中期重点关注以下几条主线:

(1)销售与业绩改善预期较强的整车:重点推荐广汽集团、长城汽车;

(2)需求大增的充电设备及运维龙头:重点推荐特锐德;

(3)估值较低,业绩相对稳健的龙头:重点推荐上汽集团;

(4)零部件龙头:关注华域汽车、星宇股份、宁波高发、精锻科技、保隆科技等。

四、本周重点推荐个股:

广汽集团:公司是国内第六大汽车集团,A+H上市,旗下拥有广汽传祺、广汽本田、广汽丰田、广汽三菱等重磅品牌。凭借“日系混动+自主纯电”技术组合引领国内节能环保汽车业的发展,在全球降低油耗与排放的大趋势下,公司优势明显,与此同时公司经过1年多的调整,车型周期处于底部,后续正面刺激逐步增多,给予“推荐”评级。

五、风险提示:(1)价格竞争加剧;(2)销量不及预期。

环保行业:固废处理处置持续重视 荐4股

类别:行业研究 机构:国海证券股份有限公司 研究员:谭倩,赵越 日期:2019-04-01

本周观点:

固废处理处置持续重视。生态环境部3月例行新闻发布会聚焦固废处理处置,提出我国固体废物、化学品和重金属环境管理工作基础相对薄弱,下一步将继续聚焦长江经济带开展“清废行动2019”,同时危险废物处置情况将纳入中央生态环保督察范畴,开展废铅酸蓄电池污染防治工作,推动实施长江经济带尾矿库污染防治工作,加快修订《固体废物污染环境防治法》,加快推进重金属减排等工作,固废尤其是危废处理市场有望加快释放,建议关注东江环保、高能环境等。

新能源环卫车替代市场空间大。上海市绿化和市容管理局发布《关于加强推进新能源环卫车配置工作的通知》,2018-2022年上海市新增和更新环卫车中新能源和清洁能源车比例不低于80%、2022年行业新增车辆力争全面实现电动化。此次通知共发布11款通过检测的环卫车辆,包括后装压缩式垃圾车、扫路车、路面养护车、桶装垃圾运输车等四个车型,中联重科4款车型、郑州宇通3款车型、福建龙马及南汽集团各12款车型入选。目前大部分非清洁能源环卫车为传统中重型柴油车,对城市环境污染影响较大,而新能源环卫车具有降低环境污染、噪声小、运行成本较低等优势,有望加速替代传统环卫车。2017年全国城市市容环卫专用车辆设备共计22.8万台,新能源车替代市场空间大,建议关注收购国内新能源环卫车龙头中联重科的盈峰环境,以及积极推进新能源环卫车产品战略布局同时大力拓展环卫服务的龙马环卫。 维持公用环保行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股:

【华测检测】现金流优异,利润率重回上升通道。

【聚光科技】环境监测龙头,第三方运维服务较为成熟。

【国祯环保】区域环保龙头,拿单能力及运营能力强。

【高能环境】土壤修复龙头企业,危废布局积极。

风险提示:大盘系统性风险;政策风险;公司项目推进进度不达预期。

计算机行业:产业互联网受益 荐13股

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:刘慧慧,余庚宗 日期:2019-04-01

上周计算机板块行情回顾

上周中信计算机指数上涨6.03%,跑赢沪深300指数3.65个百分点,板块成交额3056.93亿元,较前一周环比下降28.87%;计算机各子板块上周普遍上涨,自主可控涨幅最大(30.76%),其次是企业管理信息化(23.42%)和车联网(17.80%);个股层面,涨幅前三的个股为国新健康(37.28%)、中国长城(36.85%)、佳都科技(22.79%)。

本周专题:腾讯云奋起直追,产业互联网受益

腾讯公告其2018年财务报告,单独说明其云收入增长超过100%达到91亿元。相比于国内龙头阿里云,虽然腾讯云收入的绝对值还有一定差距,但腾讯云的高增长反映其将云业务战略高度提升的成效,同时产业互联网是其新的战略重心。我们认为龙头厂商的竞争有利于云计算行业的提速,中国信通院预测到2021年中国公有云市场规模将达到902.6亿元,未来几年有望保持高增速。而从结构来看,SaaS和IaaS市场有望相伴成长。中国GDP增速放缓背景下,企业用工负担提升倒逼引入新技术降本增效。云计算是数字化时代最关键的技术要素之一,能较好的解决传统企业转型的痛点,传统企业上云是实现数字化转型的重要路径,云计算巨头也纷纷布局产业互联网加速推动产业升级。我们认为云计算产业链和产业互联网产业链将明显受益。

本周核心观点与重点推荐

复盘上周行情可以发现,具备显著边际改善个股跑出明显超额收益,对应到细分行业上,相较2018年景气提升幅度较大的细分行业涨幅更大。展望后市,我们认为在流动性宽松、金融创新、风险偏好修复及科创板鼓励创新趋势不变背景下,依然看好板块的行情。选股层面依然围绕高景气及边际改善两大主线,同时建议关注悲观预期逐步消化,估值相对较低的优质个股。细分方向上:1)产业成熟度低的企业级SaaS和人工智能,重点推荐用友网络、广联达、太极股份、宝信软件和科大讯飞,建议关注航天信息;2)政策+需求双轮驱动的景气度提升方向,重点推荐恒生电子、思创医惠和佳发教育,建议关注卫宁健康、启明星辰、深信服和中孚信息;3)十三五体制改革带来部分政府部门的IT投入加大,重点推荐华宇软件和超图软件,建议关注美亚柏科。

风险提示:

1.产业升级进度低于预期;

2.上市公司业绩低于预期。

煤炭行业:淡季来临供需趋宽松 荐8股

类别:行业研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:左前明 日期:2019-04-01

港口煤价继续小幅回调:截至3月28日,港口方面,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价618.0元/吨,较上周下跌2.0元/吨。动力煤价格指数(RMB):CCI进口5500(含税)623.0元/吨,较上周下跌2.0元/吨。产地方面,山西大同南郊弱粘煤435.0元/吨,较上周下跌5.0元/吨;内蒙古鄂尔多斯东胜大块精煤428.0元/吨,较上周下跌31.0元/吨。国际煤价,纽卡斯尔港动力煤现货价90.21美元/吨,较上周下跌0.75美元/吨。截止3月28日动力煤主力合约期货贴水25.8元/吨。

周内下游需求小幅震荡:本周沿海六大电日耗均值为67.0万吨,较上周的66.2万吨增加0.9万吨,增幅1.3%,较18年同期的66.3万吨增加0.7万吨,增幅1.1%;3月29日六大电日耗为68.6万吨,周环比增加3.1万吨,增幅4.7%,同比增加2.7万吨,增幅4.1%,可用天数为23.4天,较上周同期下降0.4天,较去年同期增加0.7天。最新一期重点电厂日均耗煤371.0万吨,较上期下降20.0万吨,降幅5.1%;较18年同期增加8.1万吨,增幅2.2%。

市场成交寡淡,港口煤炭库存小幅增加:本周国内重要港口(秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港)库存小幅增加,周内库存水平均值1267.7万吨,较上周的1259.0万吨增加8.7万吨,增幅0.7%;下游电厂库存方面,本周六大电厂煤炭库存均值1579.8万吨,较上周增加12.2万吨,增幅0.8%,较18年同期增加108.4万吨,增幅7.4%;最新一期全国重点电厂库存6873.0万吨,较上期增加240.0万吨,增幅3.6%,较18年同期增加607.9万吨,增幅9.7%。截至3月28日秦皇岛港港口吞吐量周环比增加6.4万吨至57.2万吨。

煤焦板块:焦炭方面,目前焦炭市场价格第二轮下跌基本落实,个别焦企因出现亏损而暂停销售,但钢厂焦炭库存仍保持高位,现阶段环保工作对高炉影响要远大于焦炉所受到的影响。焦化厂的生产开工率前期保持在80%左右,较高的开工率使得焦炭供应相对宽松;由于焦化厂自身库存较多,且销售情况不佳,焦炭市场整体供应呈现过剩状态;焦炭降价后,即使多数焦企已处盈亏边界,对继续降价抵触情绪将增强,但主产地焦企出货状况不佳,库存逐步累积,市场情绪偏悲观。焦煤方面,焦化厂不断向煤企施压,对于高价煤种多提出50-80元/吨的降价诉求,为保证长期上下游合作关系,部分库存压力不大的煤企也选择让利焦企,部分煤矿已有降价预期,目前降价资源主要在高价低硫煤以及肥煤和1/3焦煤上,中高硫主焦价格暂以稳为主,后期伴随焦炭市场弱势运行,我们预计价格也会承压走弱。

我们认为,目前煤炭市场供需两弱、煤价继续承压。一方面,主要运输通道陆续开始进入检修期,煤炭到港运输势必受到影响,且澳洲煤通关时间大幅延长,高热值动力煤稀缺性有所凸显,价格相对较为坚挺;从产地来看,产地生产陆续恢复正常水平,供给持续增加,部分

产地煤炭滞销,煤价下跌;另一方面,进入淡季,电厂逐步进入淡季检修期,难有大规模放量采购预期,市场交易冷淡,下游压价明显。从期货市场来看,动力煤主力合约自3月初至3月中旬大幅下跌后,主力合约持续小幅震荡运行,后期情绪虽然悲观,但部分港口货源成本高位,贸易商低价抛售意愿较低,而伴随淡季深入,电厂等下游高价采购意愿不高,多方博弈僵持不下,市场成交寡淡。从港口运价来看,运输需求虽有所增加,但运价反弹幅度较小。秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价上涨4.2元/吨至31.8元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上涨5.2元/吨至26.9元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上涨5.2元/吨至28.9元/吨。整体来看,供给端的缓慢释放叠加供暖结束后需求的下移,供需向宽松发展,市场博弈持续,煤炭价格或继续回调,但幅度有限。在煤价保持中高位的基础上,板块估值依然明显低估,存在修复空间。动力煤重点推荐估值优势明显,安全边际较高的兖州煤业、陕西煤业、中国神华三大核心标的组合,建议关注阳泉煤业、大同煤业、中煤能源、新集能源等,炼焦煤积极关注西山煤电、平煤股份、潞安环能、淮北矿业、冀中能源等。

风险因素:下游用能用电部继续较大规模限产,宏观经济大幅失速下滑。

化工行业:进入年报一季报披露密集期 荐2股

类别:行业研究 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:程磊 日期:2019-04-01

本周个股观点:

上周上证指数周涨幅2.73%,沪深300周涨幅2.37%,申万化工指数周涨幅4.29%,跑赢沪深300指数1.92个百分点,上周涨幅靠前品种聚合MDI(8.72%)、萤石粉(5.77%)、纯MDI(4.44%)、TDI(3.91%),跌幅靠前品种氟化铝(-9.01%)、苯胺(-7.14%)、环氧氯丙烷(-6.67%)、粘胶短纤(-5.38%)、环己酮(-5.36%)等。

最新WTI油价59.04美元/桶,周涨幅0.89%,布伦特油价67.03美元/桶,周跌幅0.19%。消息面上,沙特能源部长法利赫周末接受采访时表示,原油市场重归均衡进程还远未结束,原油市场不应该存在供应过剩的情况,同时表示不会令原油在2019年下半年处于无指引状态,这令市场认为OPEC的减产将会延长至年底,进而促进了近期油价上涨。但美国能源署(EIA)最新报告显示,目前美国原油产量达1210万桶/日,重回纪录高位,加之中美贸易 摩擦仍存不确定性以及全球主要经济体最新经济数据偏弱,市场对原油需求仍充满担忧,抑制了油价进一步上行。

目前已进入公司年报和一季报披露高峰期,建议关注业绩有望超预期的公司。由于国际油价及中美贸易摩 擦等不利因素影响,大宗周期品价格在2018年下半年出现回落,相关化工企业盈利均出现下滑。展望2019年一季报,多数化工企业业绩同比将出现下降,这一点已被目前市场充分预期,但部分行业已在2018年四季度触底,优势龙头企业一季报环比上升有望超市场预期。农药行业供需持续受益国内环保高压,龙头企业产能释放将带来业绩的高速增长。

目前因响水“3·21”事故,主要染料中间体间苯二胺供给出现紧缺,受益标的浙江龙盛、闰土股份,其中浙江龙盛拥有间苯二胺产能7万吨,约3万吨自用生产间苯二酚。内蒙古西乌旗“2·23”安全事故使得内蒙古萤石矿春季复产推迟,其萤石矿产量约占全国20%,推荐萤石行业唯一上市标的金石资源。近几年来环保高压使得农药行业供给持续向好,推荐关注菊酯、麦草畏龙头扬农化工、草铵膦龙头利尔化学、利民股份。国际油价回升,部分具有成本规模优势的周期白马业绩将率先受益,如万华化学,华鲁恒升。

风险提示:环保督查不及预期;下游需求疲软;中美贸易关系恶化。

新能源汽车行业:电动汽车补贴退坡大 荐5股

类别:行业研究 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:郑丹丹 日期:2019-04-01

继续提高新能源汽车技术门槛要求,锂电系车型补贴平均退坡50%

根据2019版补贴政策,主要类型的新能源汽车可享受补贴的动力电池系统能量密度门槛值皆有所提高:纯电动乘用车、非快充类纯电动客车、新能源货车,分别自此前的105Wh/kg、115Wh/kg、115Wh/kg提高到125Wh/kg、135Wh/kg、125Wh/kg。对于纯电动乘用车,160Wh/kg及以上,补贴系数自此前的1.2倍降至1倍。我们认为,新政的实施将加快淘汰系统能量密度不达125Wh/kg的动力电池,但政策没有鼓励企业盲目追求高能量密度。

关于享受补贴的续航里程门槛值,纯电动乘用车自此前的150km提高到250km,插电式混合动力(含增程式)乘用车则维持50km不变。

关于单车补贴上限,符合条件的新能源乘用车下调47.1%~60.0%,新能源客车下调49.3%~55.6%,新能源货车则自此前10万元下调至2.0~5.5万元。

设置过渡期,优化清算制度

新政提出,从2019年开始对有运营里程要求的车辆,上牌后即预拨一部分资金,我们认为,这将有助运营企业缓解资金压力,利好行业健康发展。

后续或推出对于燃料电池汽车、新能源公交车和充电等领域的支持政策

据本次《通知》,燃料电池汽车和新能源公交车补贴政策另行公布。过渡期结束后,即2019年6月25日后,不再对新能源汽车(新能源公交车和燃料电池汽车除外)给予地方性购置补贴;地方补贴转为用于支持充电(加氢)基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。q投资建议我们预计,2019~2021年新能源汽车(锂电系,对应中汽协统计口径)产量将分别达到167.2万辆、225.0万辆、284.8万辆,对应的动力电池市场需求分别为70.1GWh、95.2GWh、121.1GWh,自2018年的年均复合增速为31.4%。二级市场方面,建议关注:特锐德(充电运营)、国轩高科(动力电池)、宁德时代(动力电池)、寒锐钴业(钴材料)、汇川技术(电控)等。

风险提示

新能源汽车推广或不达预期,新科技产业化存在一定试错风险;一些产业链环节的价格与盈利变化或偏离预期;相关上市公司的业绩或不达预期。

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