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央行派发“新年红包” A股做多热情开始迸发

2020/01/09 本文来源:网络整理 浏览量:次浏览

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  原标题:央行派发“新年红包”A 股做多热情开始迸发      业内认为,全面降准有利于提振市场信心,将成为春季攻势的催化剂

  刚刚步入2020年,央行就给市场派发了“新年红包”。2020年1月1日,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。1月2日开盘,A股市场应声齐涨,截至收盘,沪指上涨1.15%,深成指、创业板指分别上涨1.99%、1.93%。

  业内人士认为,此次降准有利于稳增长,提振市场信心,对股市有较大利好作用。与此同时,对增加金融机构资金来源,降低金融机构资金成本,引导民企和小微企业融资成本下降也有促进作用。

  新年降准信号明显金融地产等迎估值修复机会

  2020年元旦,中国人民银行赶在新年第一天按下全面降准按钮,决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。市场普遍认为,此次降准略超预期,政策信号明显。有分析人士认为,当前经济阶段企稳,叠加政策基调偏暖,央行新年实施降准,金融地产及周期股存在估值提升修复机会。

  恒大研究院任泽平等认为,从目的情况来看,此次降准有四大原因。

  第一,1月逆回购、TMLF等货币政策工具到期,春节现金需求流动性缺口较大,降准有助于释放资金缓解流动性压力,但流动性缺口仍需逆回购、MLF等填补。

  第二,LPR改革和贷款合约基准切换使降息具有非对称性,资产端利率下滑幅度超负债端,降准有助于降低银行负债端成本,缓解商业银行净息差压力。

  第三,降准降低商业银行资金成本,LPR加点有望进一步压缩,带动实际利率和综合融资成本下行,中央经济工作会议层面首次提出“降低社会融资成本”,在PPI通缩实际利率上行的背景下尤为必要。

  第四,专项债发行明显提速、提前。财政部已提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元,今年1月2日起四川、河南和云南三省专项债将公开招标发行,基建投资加速将加大信贷需求。本轮降准释放资金并缓解准备金压力,有助于配合财政发力稳增长。

  释放长期资金约8000亿进一步降低实体经济融资成本

  “当前我国经济存在下行压力,央行通过降准释放资金,有利于提振市场信心,稳定经济增长的预期。” 前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《金融投资报》记者,此次央行降准是逆周期调节的一部分,有利于增加经济中的资金量,降低企业的融资成本,从而推动我国经济发展。

  为何降准的时间窗口选在了元旦?杨德龙认为,根据经验,往往春季是市场做多的一个重要时间窗口,而降准正是将跨年度行情转化为春季攻势的催化剂。任泽平也指出,从降准时点来看,元旦降准,与春节前的现金投放形成对冲。元旦后春节前居民、企业、财政、金融部门的流动性需求大,央行指出,降准与春节前的现金投放形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,保持灵活适度,并非大水漫灌。

  从降准力度看,此次降准力度大,全面降准没有置换MLF,且实施动作快。此次全面降准50BP,释放长期资金约8000多亿元,降准力度仅次于2019年9月份。

  “从降准效果来看,此次降准更有针对性,注重增加金融机构的资金来源,降低社会融资实际成本。”任泽平表示,与此前降准不同,此次央行强调大银行要下沉服务重心,中小银行要更加聚焦主业,都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。在此次全面降准中,中小银行获得长期资金1200多亿元,有利于增强立足当地、回归本源,此外降低银行资金成本每年约150亿元,在LPR换锚的背景下,能够引导金融机构进一步降低实体经济融资成本,特别是降低小微、民营企业的融资成本。

  (责任编辑:DF524)

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